融券卖空与股价崩盘风险——基于中国股票市场的经验证据

本文考察了我国卖空交易对股价崩盘风险的影响,并对其作用机理进行了分析。研究发现:卖空交易有助于降低股价崩盘风险,且通过工具变量法及考虑外生事件冲击等方法控制了内生性等问题之后,结论依然稳健。同时,在信息透明度较低、公司治理及外部监督机制较差的情况下,卖空交易对股价崩盘风险的影响更为显著,表明卖空交易通过提升公司信息透明度和改善公司治理,从而降低了股价崩盘风险。进一步研究发现,在牛市中卖空交易很好地起到了负面信息挖掘的功能,降低了上市公司的股价崩盘风险,但却并未进一步加剧恶化较差市场行情下的股价崩盘风险;融资买空显著提高了上市公司的股价崩盘风险。本文为我国卖空实践的市场风险分析提供了新的视角。     

海外子公司角色分类及其与管控方式的匹配效应——一项双层多案例定性比较分析

尽管复杂组织管控难以适用某种划一的"理想"模式已成为共识,但相关研究仍停留在权变原理层面上。本文将定性比较分析(QCA)方法用于跨案例比较分析中,对跨国企业海外子公司角色及其与管控方式的匹配关系进行了构型研究。首先借鉴"MOA"(动机—能力—机会)框架从海外子公司设立动机、学习能力与当地环境机会三维度结合的角度,构建了一个用以系统分析子公司角色的整合性研究框架,区分出"执行者"、"当地调适者"、"业务重组者"、"能力重构者"、"停滞者"、"观察者"、"引领者"和"创新平台"8种角色类型;在海外子公司角色普遍性分类的基础上,以主导性和合作性两种行为结果为被解释变量,通过企业内部和跨企业两层的多子公司案例比较,以QCA条件构型具体解释了不同类型角色与管控方式的适配效应。研究表明,子公司角色与分权程度不同的管控方式之间存在差异化匹配关系,并且管控模式界定越细致,越利于子公司实现稳定的行为结果。本文丰富和拓展了海外子公司管理理论,推动了复杂组织构型研究的发展,并为跨国企业通过角色分类差异化处理母子公司关系提供了实践指导。     

产销各环节成本对农产品价格形成的贡献率研究——以北京市场为例

本文在分析当前农产品价格总体变化趋势的基础上,以北京市场农产品供应为例,通过实地调研,分析产销各环节成本对农产品价格的贡献率,分析其合理性,找出降低农产品成本的可行途径,从而为调节和稳定农产品价格提供决策依据。     

“中国企业管理案例与质性研究论坛(2018)”征稿启事

<正>"中国企业管理案例与质性研究论坛"(以下简称"论坛")是探索与提炼中国特色管理理论、推广案例与质性研究方法的最重要学术平台,由中国人民大学商学院和《管理世界》编辑部合作主办。2018年仍将按惯例在11月的第二个周末(10~11日)举办论坛,地点在海南省海口市,由海南大学经济与管理学院承办。     

增值税税率对企业价值的影响:来自股票市场反应的证据

增值税税率影响企业的逻辑与其他税种存在较大差异,然而已有研究对增值税税率的影响关注不够。依据我国2017年4月颁布的将13%的增值税税率降至11%的改革,本文基于事件研究方法发现,相比其他企业,增值税税率降低的企业在[0,1]事件窗口期的股东财富平均增长了约0.3%,这相当于370亿股东总财富的增加。接下来的实证分析验证了增值税税率影响企业价值的两条路径:"价格效应"与"税负效应"。我们还进一步识别了"税负效应"的具体来源。此外,比较发现,"税负效应"的影响程度要超过"价格效应"。最后,区分产权性质的结果显示,增值税税率的价值效应主要存在于非国有企业;出口退税政策的存在则使得非出口企业受增值税税率的影响更大。本文提供了增值税税率价值效应的经验证据,并系统揭示了增值税税率价值效应的具体来源以及各来源的相对重要性,这使得本文结论具有重要的理论价值与政策启示意义。     

魅力领导的两面性——公权与私权领导对下属创造力的影响

近30年来魅力/变革型领导理论一直是最活跃的领导研究领域之一,理论界有美化魅力/变革型领导的倾向,将其作为"有效领导"的代名词。事实却是,魅力领导存在阴暗面,可能会对组织和下属的长远发展构成危害。尽管有国外少数几位知名领导学家呼吁对公/私权魅力领导的区分,但仍然没有引起重视。本研究在区分魅力领导的"公权"、"私权"动机之框架基础上,从自我决定理论的视角探索了组织中公权和私权魅力领导对下属创造力的影响机制。基于388名领导和下属的配对样本,研究发现公权魅力领导能够促进下属的内部动机,而私权魅力领导削弱了下属的内部动机,下属内部动机分别中介了公权魅力领导和私权魅力领导与下属创造力之间的关系,工作自主性加强了公权魅力领导与下属内部动机之间的关系,工作自主性越高,公权魅力领导与下属内部动机之间的正向关系就越强。     

基于服务模式便利深度刻画的养老服务平台资源整合优化北大核心CSSCI

基于老年人的系统性服务需求以及个性化的服务便利程度需求,提出养老服务平台应提供差异化便利程度的多服务项目组合。在对养老服务项目不同服务模式的差异化便利深度进行刻画的基础上,从顾客、养老服务平台运营商以及服务提供商三方的利益均衡角度出发,在同时考虑了服务组合的效用、柔性以及服务提供商自身资源使用情况的基础上,对养老服务平台不同便利特征的服务组合资源整合过程进行分析,建立资源整合优化模型,并搭建了算法进行求解。通过算例验证了方法的有效性和可行性。     

电子商务市场产品多元化战略的销售绩效及驱动因素研究

结合电子商务市场特征,从理论方面分析电子商务市场产品多元化战略的驱动因素及其销售绩效,利用正则表达式等数据挖掘技术形成电子商务市场的面板数据库,并对相关研究假设进行实证检验。结果表明：在电子商务市场上,产品多元化战略与企业销售绩效正相关,而市场同质化竞争程度与产品多元化战略负相关,企业经营时间、顾客好评率抑制了企业对产品多元化战略的选择。研究结论对于电子商务市场的企业产品多元化战略选择具有重要参考意义。     

整数值时间序列模型单位根检验问题研究

非整数值时间序列单位根检验研究已趋成熟,而整数值时间序列单位根检验则刚起步.本文主要采用蒙特卡洛模拟方法对INAR(1)模型单位根检验中的DF统计量和∑Tt=1=1I{△Xt＜0}统计量进行了研究.研究发现:DF统计量渐近服从标准正态分布,有限样本情形下,该统计量的实际分布会受到样本容量与扰动项均值的影响;DF统计量不存在水平扭曲现象,能很好控制犯第一类错误的概率,由于数据生成特点,∑Tt=1I{△Xt＜0}统计量犯第一类错误的概率始终为0;DF统计量和∑Tt=1I{△Xt＜0}统计量的检验功效受到样本容量、自回归系数和扰动项均值的影响,多数情形下,∑Tt=1=1I{ △Xt＜0}统计量的检验功效高于DF统计量.     

“中国企业管理案例与质性研究论坛(2017)”征稿启事

<正>"中国企业管理案例与质性研究论坛"(以下简称"论坛")是探索与提炼中国特色管理理论、推广案例与质性研究方法的最重要学术平台,由中国人民大学商学院和《管理世界》期刊长期合作主办。2017年双方将第十一次携手合作,在11月的第二个周末(11~12日)在武汉举办论坛。本届论坛主题为"双创时代的管理最佳实践与理论构建"。论坛面向海内外学者征集